“當信心失效的時候，恐懼也會成為生產(chǎn)力”
2009-04-03 14:43:32
當前對經(jīng)濟復蘇建議中，最受歡迎的觀點有兩個，一是減稅，二是壟斷產(chǎn)業(yè)的市場化改革。財經(jīng)作家吳曉波撰文稱，這個建議雖然好，但可能被執(zhí)行的概率很低，一是中央稅收在銳減，而且剛性開支本來就很大，在這樣的情況下要大幅度的減稅，沒可能性。市場化改革的空間也幾乎沒有，無論是“4萬億”還是最近出臺的十大產(chǎn)業(yè)振興計劃，都充分說明了這一點。另外一個辦法是持續(xù)降息。再就是放松信貸和加大固定資產(chǎn)投資，錢放出去，用在什么地方呢？主要是去造“鐵公雞”了——鐵路、公路和基礎產(chǎn)業(yè)。未來半年的問題是，路建好了，電、鋼鐵、汽車生產(chǎn)出來了，如果消費沒有起來怎么辦？于是，問題又回到了起點。消費怎么才能起來？一般來說，有三種可能性，一是剛性消費，比如要吃飯；二是信心恢復，大膽花錢；三是結(jié)構(gòu)性開支，比如要結(jié)婚，就可能要買房子，有了房子就會買彩電冰箱。如果上述的幾條道路都起不了作用，那么，復蘇的可能性還存在嗎？悲觀的人說，會出現(xiàn)滯脹，這當然是最糟糕的情況。另外可能出現(xiàn)的情況是溫和性通脹。錢一多就會亂流，最容易就是流進股市，率先造成資本市場的熱度回升，這個景象我們好象已經(jīng)看到了。接著，再適度降一到兩次息，輿論隨之大起，呼吁大家“一定要跑贏CPI”。于是，對貨幣貶值的恐懼發(fā)酵成了消費力，銀行里的存款將會被“震出來”。當老百姓捧著錢站到馬路上，想要跑贏CPI的時候，大家可能去的地方就只有兩個，一是股市，二是樓市。于是，經(jīng)濟奇跡般地復蘇了，于是，中國率先走出了經(jīng)濟大蕭條，于是，新的泡沫周期開始了。這很可能就是中國經(jīng)濟在2009年“率先復蘇”的路徑。
